Grâce à Photosol, vous pouvez investir directement dans une Société de production d’électricité photovoltaïque :
vous devenez alors actionnaire d’une centrale photovoltaïque au sol.
Photosol invest vous propose d’investir au choix dans 3 centrales/ PME :

BORDEZAC SA (Clôturée) située dans le Gard / 7 MWc de puissance installée

SARRAZAC SA  (Clôturée) située en Midi Pyrénées / 12 MWc de puissance installée

VILLEFRANCHE sur CHER SA  (Clôturée) située dans le LOIR et CHER / 7 MWc de puissance installée

Pourquoi investir dans une centrale photovoltaïque au sol ?

Grâce à Photosol, vous pouvez investir directement dans une Société de production d’électricité photovoltaïque : vous devenez alors actionnaire d’une centrale photovoltaïque au sol.

Une opportunité unique d’investissement

Responsable

Une contribution au développement durable

Les centrales photovoltaïques permettent de produire une source d’énergie verte et sans nuisance :
- gratuite et illimitée,
- émissions de CO2 considérablement réduites par rapport aux énergies fossiles,
- impact visuel limité, aucune nuisance sonore,
- souci de la maîtrise du recyclage des composants.

• Le photovoltaïque permet de redynamiser des zones sans autre avenir économique (terrains pollués, friches…).

Sécurisé

Un investissement présentant un risque limité

Le risque est limité grâce :

- au retour d’expérience de l’éolien et du photovoltaïque en Espagne et en Allemagne (supérieur à 10 ans) donnant une bonne connaissance des technologies (durée de vie supérieure à 25 ans), et des coûts techniques
opérationnels (maintenance, entretien),
- à la garantie du tarif de rachat de l’électricité donnée par EDF pendant 20 ans,
- à la maîtrise des charges financières (emprunts, loyers déterminés pour une période de 20 ans).

Optimisé

Un placement souple maximisant la rentabilité

• La Société vous permet de bénéficier de l'avantage fiscal important offert par la loi TEPA, sous réserve de détention des titres pendant 5 ans. A noter : la valeur des actions que vous détiendrez sera exonérée d'ISF.
• La rentabilité fiscale est améliorée par la rentabilité intrinsèque des projets (sortie envisagée à 120% de l'investisement) générant ainsi une rentabilité globale sur 5 ans de l'ordre de 35% par an.
• La structuration du produit permet d’offrir une liquidité à l’issue des 5 ans.

Attention : certains risques opérationnels liés à l'activité photovoltaïque peuvent néanmoins exister : évolution du contexte réglementaire, charges imprévues, aléas climatiques, mauvaises appréciation des coûts, projets en nombre insuffisant...
L'investisseur restera soumis à un risque d'illiquidité et de perte en capital.

Un contexte réglementaire favorable

...dans le secteur des énérgies renouvelables

l’arrêté ministériel du 12 janvier 2010 garantit des tarifs de rachat par EDF pendant une durée de 20 ans. L’arrêté encourage notamment le développement des centrales au sol en instaurant une régionalisation des tarifs (au sol uniquement), au détriment du développement des centrales en toiture (tarif réduit de 30 % pour les projets neufs).
Les pouvoirs publics ont instauré des objectifs ambitieux en matière énergétique :
• 23 % de l'énergie consommée en Europe doit être d'origine renouvelable d'ici à 2020 (vs 13 % en France aujourd'hui) ;
• La production française d’énergie renouvelable doit atteindre 1 100 MWc à l’horizon 2012 et 5 400 MWc d’ici 2020 (vs 230 MWc installés aujourd’hui (1)).

Seul le développement de projets industriels de centrales photovoltaïques au sol permettra d’atteindre ces objectifs. De plus, les grands projets au sol favorisent la mise en place d’une filière nationale en amont.

...pour la loi de finances en 2010

• Notre solution passe par une offre au public permettant d´entrer directement au capital des PME industrielles d´exploitation de centrales solaires.
• La souscription en direct dans la PME n’est pas limitée à 50 personnes contrairement aux holdings.
• Grande souplesse d’investissement : la souscription minimum est volontairement fixée à 1050 €.

Un outil de défiscalisation (IR et ISF) qui permet un accès direct à des PME offrant une rentabilité lisible.

1 - Capacité installée en France métropolitaine, source : « Etat du parc solaire photovoltaïque au 31 décembre 2009, Bilan de l’année 2009 – SER (Syndicat des Energies Renouvelables)

Pourquoi faire confiance à Photosol

Une activité de développement et d'exploitation à forte valeur ajoutée

Photosol SAS est une société de développement et d’exploitation de projets photovoltaïques qui restera un actionnaire très significatif (~30 %) dans la Société :

Une offre simple de valorisation de terrains

Photosol SAS propose à des propriétaires (particuliers, entreprises ou collectivités locales) de leur louer, pour une durée minimale de 20 ans, une grande surface de terrain peu ou pas valorisée (friche, zone polluée…), afin d’y exploiter une installation photovoltaïque de grande puissance (de 5 à 12MWc au sol).

Photosol intervient sur toutes les phases de développement des projets

Photosol SAS prend en charge l’intégralité
des études et des investissements liés aux projets, et verse aux propriétaires un loyer annuel garanti pendant plus de 20 ans, permettant ainsi de mobiliser des sites qui auraient été très difficilement développés par des non professionnels de l'énergie.

Un large portefeuille de projets sur toute la France

Photosol SAS dispose actuellement d'une quarantaine de projets en étude et développement dans toute la France, sur des sites sécurisés et sélectionnés selon les critères d’exigence du photovoltaïque.

Un acteur de référence

Un acteur industriel

• Surface des terrains : de 10 à 50 hectares.
• Puissance : de 5 à 12 MWc (20 à 30 M€ d'investissement par projet).
• Sites : terrains pollués, non constructibles, friches agricoles ou industrielles, etc…
• Portefeuille en développement : 700 MWc.

Un acteur financier

• Photosol a déjà réalisé des levées de fonds en 2009, pour près de 4 M€, dont 2,6 M€ à travers la première holding IR animatrice, Photosol Invest Energie 2009 (visa 09-322).
• Photosol Organise des levées de fonds en 2010 pour un total de 20 M€.

L’expertise des fondateurs

Les 3 fondateurs de Photosol SAS, David Guinard (HEC), Robin Ucelli (HEC) et Ivan Bénichou (Ponts et Chaussées), cumulent 20 années d’expérience dans le financement et le développement de projets de production d’électricité, et notamment d’énergies renouvelables comme l’éolien et le solaire photovoltaïque.

" Photosol demandera cette année l’autorisation de construire une dizaine de centrales solaires, au sol et sur toiture, d’une puissance globale de 100 mégawatts crête, dans le Grand Sud-Ouest (Lot, Gard, Gironde, Landes, Charente et Cantal notamment) "

Les Echos, 12 janvier 2010

" Après avoir annoncé un projet de centrale solaire photovoltaïque de 10,5MWc à Sarrazac, dans le Lot, début décembre, Photosol récidive avec l’annonce d’un autre projet de centrale de 7MWc en Languedoc Roussillon. En tout, une dizaine de projets de cette envergure sont dans les tuyaux pour 2010 "

Green Univers, 12 janvier 2010

Perspectives de sortie

sortie au bout de 5 ans

Photosol SAS dispose d’options d’achat sur les actions des investisseurs, exerçables à l’issue des 5 ans de détention, à un prix défini contractuellement et calculé sur la base de la rentabilité de la Société.

L’application de la formule de l’option d’achat au business plan d’une Société permet d’envisager un prix de rachat des parts compris entre 110 % et 120 % du montant d’investissement, offrant ainsi une rentabilité annuelle à l’investisseur :

• comprise entre 30 % et 35 % brut par an en tenant compte de l’avantage fiscal, lié à l'investissement en loi TEPA (réduction d'ISF)
• et majoré de 0,5 % à 2 % pour tenir compte de la déductibilité de l’investissement de la base de calcul de l’ISF.

Photosol SAS a-t-il intérêt à exercer ses options à 5 ans ?

OUI, car :

• Le prix de rachat est incitatif pour Photosol SAS puisqu’il est
inférieur au prix à payer en année 6, 7 ou 8 ;
• Photosol SAS peut utiliser la trésorerie bloquée dans la société pour exercer cette option.

L’investisseur a-t-il intérêt à sortir à l’issue des 5 ans ?

OUI, car :

• Cela permet d’optimiser sa rentabilité, la réduction d’impôt de 75 % ayant un impact plus fort sur une courte période (5 ans) ;
• L’investisseur sera en mesure de réinvestir immédiatement (avec éventuellement un nouvel avantage fiscal).

Attention : l'exercice de l'option d'achat n'est pas garanti, il existe donc un risque que l'investisseur ne récupère pas son capital. De plus, la formule de rachat est certes contractuellement définie mais le prix de rachat, étant calculé sur le résultat opérationnel de la Société, n'est pas garanti: il existe donc un risque de rentabilité pour l'investisseur.

sortie entre 6 et 8 ans

Entre la 6ème et la fin de la 8ème année au plus tard, il est prévu que les actions des investisseurs soient cédées à Photosol SAS ou à un autre investisseur aux conditions de marché, sans toutefois que cette cession et son prix ne soient garantis.

Dans ce cas si l'option d'achat n'était pas exercée, la rentabilité estimée pour l'investisseur pourrait être d'environ 20% par an net de frais de gestion jusqu'à la cession des actions, incluant l'avantage fiscal lié à l'investissement en loi TEPA (réduction d'ISF).

La rentabilité est-elle fortement menacée si les options ne sont pas exercées?

• Les projets génèrent encore 12 à 15 ans de flux prévisibles et indexés, ce qui sécurise la valeur de sortie ;
• Photosol Invest Energie 2009, holding animatrice, est en charge des cessions, auprès d'investisseurs désireux de bénéficier de flux à long terme (fonds spécialisés en énergie, producteurs d'électricité, Photosol...)

SORTIE AU DELA DE 8 ANS

A défaut de cession réalisée au plus tard le 1er janvier 2018, Photosol S.A.S. s’engage irrévocablement à proposer à tout tiers acquéreur la totalité de ses Actions détenues dans la Société, et à obliger le tiers acquéreur à acquérir au même prix la totalité des Actions des Investisseurs.

Attention : aucune sortie de l'investissement n'est garantie, il existe donc un risque d'illiquidité pour le souscripteur

Attention : dans le cas où l'option d'achat n'est pas exercée, la valeur de marché estimée peut être fortement réduite selon les conditions de marché de telle sorte qu'il n'existe aucune garantie sur la valeur de cession des participations emportant ainsi un risque de rentabilité pour l'investisseur.

Les modalités de l’investissement

Photosol Invest vous propose de souscrire à l'augmentation de capital de la Société par réservation de BSA.
Vous investissez ainsi directement dans un projet industriel de centrale photovoltaïque au sol à Bordezac. Toutefois, dans l'hypothèse où la Société n'obtiendrait pas les autorisations nécessaires, un investissement dans un projet similaire, aux mêmes caractéristiques, serait proposé.

Principaux facteurs de risques

L’activité de la Société est soumise aux risques inhérents à l’activité de capital investissement, notamment aux risques d’illiquidité et d’insolvabilité d’une ou plusieurs participations réalisées ; à ces risques il convient de préciser les risques propres à l’énergie photovoltaïque :

• coût du développement,
• délai d’obtention des autorisations administratives,
• risque lié à l’approvisionnement en modules photovoltaïques et à leur qualité,
• risque lié à la remise en cause du tarif d’achat de l’électricité.
Il ne peut être donné aucune garantie contre les pertes résultant de l'investissement réalisé par la Société, et rien ne garantit la récupération par l’Investisseur de sa mise de fonds initiale.

Ainsi :

• Un risque d’illiquidité pèse sur l’investissement, dans la mesure où l’option d’achat dont est bénéficiaire la société Photosol S.A.S., constitue une faculté discrétionnaire qui pourra être exercée partiellement ou ne pas être exercée.
• À ce risque d’illiquidité s’ajoute des risques inhérents à la nature de l’investissement dans le domaine de l’énergie photovoltaïque, notamment le risque né d’une mauvaise appréciation des conditions économiques et techniques d’exploitation de l’électricité produite par les centrales photovoltaïques.
• La Société revêtant le statut de PME toutes les souscriptions recueillies devraient bénéficier de l’avantage fiscal au titre de l’exercice 2010, sauf dispositions législatives qui pourraient intervenir, notamment au titre de la loi de finances pour 2011 votées postérieurement à la publication du présent Prospectus.

Attention : les Holding ISF s'adressent à des investisseurs avertis. Ces placements sont par nature des placements à risque qui présentent un risque de perte en capital et ne devraient pas représenter plus de 5 à 10% de vos actifs. Les performances passées ne préjugent en rien des performances futures. La valeur liquidative d'un Holding ISF, à un instant t, peut ne pas refléter le potentiel des actifs en portefeuille sur la durée de vie du fonds.

" Cette fiche est établie sur la base des informations fournies par nos partenaires et ne constitue en aucun cas un document contractuel contrairement à ceux émis par les sociétés de gestion: conditions générales, notice d'information, bulletin de souscription... "